36 – FlareFinance v2 – ep2

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ParPhilou

          Après ces premiers jours de tests intensifs des plateformes de FlareFinance, un premier retour d’expérience s’impose. Il y a énormément de choses à dire, comprendre et mettre en parallèle ce que l’on savait, ou pensait savoir. Entre la théorie et la pratique, il y a parfois un monde !

          Avant de rentrer dans le vif du sujet, car je pense que beaucoup vont lire cet article sans avoir lu les précédents, rappelons les bases en prenant en considération les nouveaux qui débarqueraient sur mon blog en se disant “Mais WTF de quoi il parle ce mec je ne comprend rien.”
          Il va y avoir des redites, désolé, mais je me dit aussi que ça ne fera pas de mal et que toutes les bases que j’aborde ici serviront de fondations à nos/vos futures stratégie. Alors mieux vaut répéter trop que pas assez !

          Comme pour faire un gâteau, pour FlareFinance il vous faut :

          Les bases étant posées, le premier constat c’est qu’au début en DeFi, on se sent comme Mourad 🙏🤣

          Toujours dans les rappels, pour participer aux produits de FlareFinance, il vous faut des CAND, que vous pouvez obtenir soit en swapant des SGB sur FlareX, soit en faisant un emprunt sur FlareLoan. Pour les détails, voyez les articles précédents. Voici la liste des avantages/inconvénients de l’un par rapport à l’autre que j’ai identifié jusqu’à présent. Je préfère lire les règles d’un jeu avant de jouer, pas vous ? Essayez de prendre le temps, pour chaque avantage, de vous posez “une minute” et de vous demander pourquoi je dis ça. Il faut comprendre ce que l’on fait, et pas suivre bêtement le gars lambda sur Internet que je suis, qui pourrait vous raconter n’importe quoi et se tromper sur toute la ligne. Bref, soyez critiques !

Les avantages du loan par rapport au swap

  • Pas de vente de SGB, tu conserves l’intégralité de ton stack
  • Tu n’es pas exposé à un “non bénéfice” si le SGB monte en prix contrairement à FlareX et au swap de certains SGB pour avoir des CAND.
  • Tu n’a pas à unwrap tes WSGB, donc tu conserves tes délégations et les rewards STSO, ou tu n’as pas à sortir de la LP le mercredi pour swaper tes CAND, puis wraper tes SGB et enfin déléguer tes tokens.
  • Tu n’es pas exposé à l’IL via la volatilité des prix

Les avantages du swap par rapport au loan

  • Tu n’es pas exposé à une possible liquidation
  • Tu peux avoir plus de CAND pour la même quantité de SGB initial car tu n’a pas de collatéral à bloquer.
  • Pas de somme minimale. (Le loan minimum est de 1800 CAND avec donc 9000 SGB en collatéral pour qu’il soir de 200%)

          Là en toute logique vous vous demandez légitimement “Mais j’en fais quoi de mes CAND maintenant ?”. Vous avez le choix entre la “Liquidity pool” (LP) ou la “Stability Pool” (SP). Comme je suis vraiment un mec vraiment sympa je vous résume ici encore les avantages que j’ai identifié de l’une des pool par rapport à l’autre.

Les avantages de la LP par rapport à la SP

  • Les CAND ne sont pas brûlés progressivement.
  • La différence de prix SGB/CAND, SGB/USDT n’a pas d’importance Les avantages de la SP par rapport à la LP

Les avantages de la SP par rapport à la LP

  • On peut sortir de la SP quand on veut sans tenir compte du prix du SGB.
  • Pas d’Impermanent Loss (IL)

Que ce soit avec la LP ou la SP :

  • On gagne des DFLR que l’on peut stacker dans “FlareLoan/DFLR Stacking”. Avec la LP il y a une étape en plus car il faut d’abord stacker le FLRX (alias SGB/CAND LP Token) dans FlareFarm.
  • Les SGB/WSGB bloqués dans un loan sont wrapés et/ou délégués automatiquement à 50% à “Defi Oracle” et à 50% au meilleur DP de l’epoch précédente. Si votre truc c’est “Flare Oracle” par exemple, bah pas de chance ! Ces mêmes SGB/WSGB seront pris en compte pour le snapshot du 12/12.
  • Les SGB dans la LP ne sont à priori pas wrapés, eux. Sinon le système devrait les déwraper à chaque swap, ça n’aurait pas de sens. Mais à confirmer.
  • De ce que je comprend les délégations s’appliquent à l’ensemble du portefeuille utilisé, pas uniquement aux WSGB liés à des contrats intelligents. On ne peut avoir que 2 DP par Wallet, c’est une limitation de Songbird contre laquelle FlareFinance ne peut rien.

          Maintenant, affichez ce diagramme sur le côté, et essayez de le mettre en parallèle de ce que je viens d’énoncer. Vous devriez identifier des boucles de rewards. “A” me donne “B” qui donne “C” qui donne “A”. Il y a une certaine inertie à ces boucles puisqu’il faut accumuler suffisamment de B pour avoir un rendement intéressant de C puis donc de A.

          Pour le doliprane vous trouverez ici la liste des pharmacie près de chez vous : https://www.bing.com/maps?q=pharmacie+pr%C3%A8s+de+chez+soi 😉
          Pour la version complète et en HD du diagramme, venez sur le Discord parce que WordPress compresse les images que j’upload, et ça je n’y peut rien 🤷‍♂️

          Ma stratégie étant d’avoir le plus de SGB/WSGB possible d’ici le 12/12, date du snapshot ExFi de FlareFinance, et de DFLR pour le lancement de FlareFinance sur FlareNetwork, sans faire d’achat/vente, et en fonction de MA gestion du risque, je vous expose ce que j’ai fait. La notion de gestion du risque n’a jamais été plus importante que maintenant. Nous avons tous des tailles de portefeuille différentes, des objectifs différents, une gestion du stress différente etc. Ce n’est qu’un exemple de ce qu’il est possible de faire. Nous sommes sur une version béta d’une plateforme de ExFi (finance expérimentale) sur un canary network en phase 1 de lancement. Vous pouvez tout perdre !

          Pour faire le lien avec mon article précédent et mon loan/SP, j’ai profité de la hausse actuelle pour swaper mes nouveaux SGB (obtenus en compensation des CAND brûlés) en CAND et ait recharger la SP. Petit à petit je corrige mon erreur de départ d’avoir swappé mes SGB à un prix inférieur à celui auquel je les avait obtenu. Il faut bien comprendre que les récompenses en DFLR que vous obtenez sont fonction de votre “share” ans cette pool, c’est à dire de ce que représente votre apport dans le volume total stacké par l’ensemble des utilisateurs.
          Pour donner mon exemple, dans la SP  avec 1703 CAND, j’ai un share de 0,0211%. Ca veut dire qu’à chaque fois que le système distribue des DFLR, j’en reçois 0.0211%. Si mes CAND se font brûler par des loans liquidés, oui j’ai des WSGB, mais j’ai quand même moins de CAND, mon share diminue, donc mes récompenses aussi. On peut en conclure que dans une SP on a tout intérêt à ce que les loans ne soient pas liquidés (collatéral < 110%) et que le prix monte pour pouvoir swaper nos SGB reçus à meilleur prix.
          Sur le premier onglet de FlareLoan, le prix du SGB est affiché. Ce n’est pas celui de FlareX. Pour obtenir le prix du SGB sur FlareX, soit vous l’ouvrez sur votre PC, soit vous regardez l’historique des transactions et le taux des dernières ventes de SGB. L’équipe de dev est au courant du problème et ce sera corrigé lors d’une prochaine mise à jour.
          Vos SGB/WSGB sont en collatéral c’est à dire dans le contrat intelligent de FlareLoan. Ils sont pris en compte pour les délégations ainsi que pour le snapshot du 12/12. Vous pourrez réclamer vos récompenses STSO depuis cette même page à partir du samedi 4/12 parce que oui, les délégations de l’epoch en cours sont celles que vous aviez en place samedi matin dernier.
          Toujours sur FlareLoan, dans l’onglet “System Stats” apparaît “Total Collateralization”, là tout de suite à 183%. Cette valeur est très importante. Vous vous souvenez peut être que je trouvais 200% “safe” comme colatéral ? Et bien je viens de passer à 250 car si la collatéralisation totale passe sous les 150%, la plateforme passe en “recovery mode”. A partir de là, tout les loans avec un collatéral inférieur à 150% pourront se faire liquider contrairement à 110% en temps normal. Le tout c’est de le savoir, mais en version beta je ne vais pas m’amuser avec un collateral trop bas.
          CR = Collateral Ratio. TCR = Total Collateral Ratio.

          Mon expérience des loans :

  • C’est cher à mettre en place. 1800 CAND avec 250% minimum de collateral, c’est 11761 SGB bloqués pour 1800 CAND quand SGB vaut 0.3826 sur FlareX.
  • Ca demande du “monitoring”. Il faut vérifier son collatéral régulièrement pour qu’il reste suffisant et donc d’avoir des SGB de côté au cas où.
  • Un loan doit être ouvert quand le prix est bas. On veut que ça monte ! (pas de frais en recovery mode au passage)
  • Les CAND sont brulés rapidement et les SGB doivent être swapés régulièrement, quand le SGB monte un peu. Heureusement c’est le cas depuis hier. Pour savoir à quel prix swaper pour être neutre : (CAND de départ-CAND actuel)/SGB reçus.
  • Ca paye bien ! Selon les derniers calculs que j’ai fait, si on dit que le YFLR vaudra 50$ on parle de 5% de rendement par jour. Les détails du calcul sont dispos sur le Discord.
  • Il faut beaucoup de DFLR pour que le rendement dru DFLR stacking comme à payer. Avec 4,2 DFLR stackés, j’ai 0,075 CAND et 0,0003SGB depuis ce matin.
  • Je n’ai pas à me soucier de mes délégations, mes rewards STSO tomberont tout seul.
  • Je n’ai pas à me soucier du snapshot, mes WSGB sont en collatéral et pris en compte.
  • Je fais une croix sur BestFTSO avec ces WSGB, encore qu’il y ait peut être un espoir !
    https://twitter.com/DeFiOracles/status/1462075832193589254?s=20

          Ok, voilà pour le loan et la SP. Et la liquidity pool alors ?! me direz-vous. J’ai beaucoup moins de recul, je suis rentré dedans hier soir avec un petit montant surtout pour me familiariser avec les manips et l’interface. Voilà ce que je peux en dire pour l’instant.

  • Le rendement est stable, le prix du SGB n’influe pas sur vos récompenses
  • Tant que vous ne sortez pas vous accumulez des SGB (de frais de swaps) et des DFLR (si vous stacker les FLRX dans FlareFarm)
  • Les SGB reçus n’apparaissent pas sur l’interface. Ils sont récupérés, à priori en WSGB, au moment où l’on récupère sa liquidité. Cette absence d’affichage sera corrigée lors d’une prochaine mise à jour.
  • Plus vous resterez dans la LP, plus vous accumulerez de SGB en rewards, plus ces SGB seront à même de compenser une perte intermittente éventuelle. Je n’ai pas encore testé la perte mais ça va venir.
  • Une fois que vous avez stacké les FLRX, votre liquidité n’apparait plus dans FlareX/Liquidity. Vous touchez quand même bien SGB ET DFLR. C’est normal/attendu.
  • La différence de rendement de la LP par rapport à la SP pour un même montant intrinsèque investi n’a pas l’air flagrant. x1.1 par rapport à la SP lors du dernier calcul, mais à voir sur le temps.

          Si vous souhaitez aller plus loin, avez encore des questions, ou souhaitez simplement apporter votre pierre à l’édifice que la CFN est en train de construire, rejoignez nous ! J’en profite pour remercier chaleureusement tous ceux qui ont été très présents ces derniers jours pour remonter leurs difficultés, leurs questions, leurs critiques et aussi leurs réponses, leurs raisonnements et  leurs rendements, sans lesquels je n’aurai jamais pu faire cet article aussi rapidement.

RegChaser, Dev Hirslum, GreguNiko, gateausec, Anthonino, Choarlsss, Chapss, Wasabi, birdykiki, Crypto_Dude77, Snobby_Rabbit… la liste est longue. Merci les gars ! 🙏💪🍻 Vendredi soir, je paye ma tournée au comptoir 😉

          Si vous souhaitez me soutenir moi ou ces joyeux lurons qui n’avons pas peur d’essuyer les plâtres pour vous, un follow sur Twitter, un like/retweet du tweet qui vous a conduit ici et sinon toutes les infos sont sur le Discord dans le salon “lisez-moi”. Il y a aussi cet article pour Xumm et tipbot.tips : https://cryptapero.fr/hs08-en-voiture-pour-le-xrpl-xuuuuumm/

Enfin n’oubliez pas, c’est une plateforme expérimentale, allez-y mollo, soyez prudents, soyez curieux, et bonne DeFi à tous ! 🚀

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