37 – Snapshot is coming
Si vous me suivez depuis assez longtemps, vous le savez, j’estime qu’avoir une stratégie est la base de la réussite. Et je prends beaucoup de plaisir à regarder les gens qui espèrent que le prix continuera de monter se mettre à courir partout les bras en l’air à la moindre correction. Anticiper, c’est la clé de la tranquillité et de la longévité.
Mais comment ?? Comment construire une stratégie père Castor ?!
On t’a reconnu Benoît ! Chu pô bin capote de t’voir lô 😘
D’ailleurs si vous ne l’avez pas regardé, je vous invite chaleureusement à regarder le dernier live que nous avons fait ensemble avec la visite surprise de Maurice, en complément de mes deux articles précédents.
https://cryptapero.fr/35-flarefinance-v2-songbird-ep1/
https://cryptapero.fr/36-flarefinance-v2-ep2/
Parce que maintenant que l’on connaît les règles du jeu, maintenant que l’on commence à avoir une idée des rendements, maintenant que l’on comprend ce que l’on fait, les risques et que les menus ne sont plus mystérieux, il est temps de placer ses pions, judicieusement.
Loin de moi l’idée de vous dire quoi faire ! Je vais simplement vous exposer des réflexions, des idées que j’ai eu, ainsi que d’autres membres de la communauté CFN, pour provoquer chez vous cette même réflexion. L’idée étant que ayant eu vous-même cette réflexion, vous aurez par exemple décidé de ne rien faire parce que trop risqué à votre goût (ne rien faire est aussi une stratégie) et donc que vous n’irez pas tenter le diable juste avant ou après le snapshot. D’y avoir réfléchi en amont vous aura apporté la conviction nécessaire pour ne pas vous faire embarquer par vos émotions au moment M.
Rappelons le contexte : le snapshot du 12/12 des SGB/WSGB pour le EXFI approche à grand pas. Que peut-on déduire de ça ? Si on se base sur divers snapshots précédents on remarque une tendance récurrente. Les gens accumulent avant le snapshot et vendent juste après, donc le prix monte avant et baisse après. Le graphique actuel tend d’ailleurs à démontrer la même chose, une tendance haussière.
On a donc cette chance incroyable de statistiquement connaître une tendance des prix à venir sur les prochains jours. Comment en tirer parti et exploiter les mécanismes de FlareFinance à notre avantage ?
La première réflexion est de se demander ce que font « les gens », parce qu’ils ont souvent tort. Je ne suis pas un mouton, je pratique la psychologie inversée, et j’adore être à contre courant. Actuellement les gens sortent des LP le mercredi, swapent leurs CAND en SGB, mettent en place leurs propres délégations, et attendent le samedi suivant, le début de la nouvelle epoch, pour reswaper leur SGB en CAND et retourner en LP.
Et alors ? Ils font ce qu’ils veulent, c’est leur problème
Certes ! mais on peut peut-être en tirer profit. Suivez le guide.
- Il en résulte une activité accrue les mercredis et samedis sur FlareX
- Il en résulte aussi une vidange de la LP le mercredi et à l’inverse un remplissage le samedi.
- Or, les frais des swaps sont stables (0.3% par swap), et sont distribués au pro rata de votre share dans la LP.
- Donc si vous vous restez dans la LP à ces moments là, votre share va augmenter puisque les gens sortent de la LP et en plus il y aura plus de swaps puisque les gens convertissent leurs CAND en SGB pour déléguer.
- Mathématiquement les rewards des frais de swaps augmentent donc le mercredi.
- Ils sont également plus importants le samedi car plus de swaps que la moyenne, les gens retournent en LP, même si vous serez progressivement de plus en plus à vous les partager.
- C’est aussi pendant ces moments de trafic plus importants que le « price impact » augmente, vous exposant là aussi à une perte lors du swap sur une pool qui se vide.
- Enfin lorsque vous sortez de la LP vous vous exposez aux pertes intermittentes.Conclusion : Etes-vous vraiment sûrs d’être gagnants si vous faîtes cela ? Avez-vous une idée de votre IL ? (Impermanent Loss) quand vous sortez de LP ? Avez-vous comparé les rewards que vous aurez avec d’autres DP, avec ceux que vous aurez avec ceux imposés par FF ? Pendant ces deux jours vous n’aurez pas non plus les rewards des frais de swaps ni les DFLR de la LP, ou de la SP d’ailleurs.
Ce n’est pas donc si simple que ça. Je pense au contraire, mais ce n’est que mon avis, qu’il est beaucoup moins risqué de rester en LP et de profiter de tout ce trafic sans s’exposer aux pertes éventuelles et aux calculs de l’enfer pour savoir si ça vaut le coup.
Une seconde réflexion concernant la SP cette fois.
- Quand il y a des liquidations, des CAND sont brûlés dans la SP
- Donc le share de ceux qui y sont diminue.
- Les rewards DFLR étant fonction de votre share, les rewards aussi diminuent.
- Les liquidations ne peuvent se produire que lorsque le prix baisse
- Donc si le prix globalement monte, il y a moins de liquidation, le stack de CAND reste inchangé, les rewards DFLR sont stables.
- A l’inverse si le prix globalement baisse, les CAND sont brûlés, on reçoit des SGB mais on ne peut pas les swaper tout de suite pour recharger la SP, il faut attendre que le prix soit supérieur au prix auquel on les a eu pour faire un petit « bénéfice ». Donc on est coincé avec un share et donc des rewards plus faibles.
Conclusion : Il me semble plus intéressant de rentrer dans la SP au début d’une tendance haussière. On pourra alors plus facilement et rapidement swaper les SGB que l’on obtient lors des liquidations à un prix intéressant pour recharger la SP. A l’inverse, quand une tendance baissière s’annonce il me semble opportun de sortir de la SP pour ne pas se trouver avec des CAND brûlés et des SGB difficiles à swaper.
Une troisième réflexion sur les loans maintenant.
- La seule façon de perdre de l’argent en minant des CAND est en se faisant liquider.
- On ne peut se faire liquider que lorsque notre collatéral ( ou CR pour Collateralized value) passe sous les 110% de la valeur empruntée, ou sous le TCR (Total Collateralized value) si la plateforme bascule en « recovery mode ».
- Si notre CR est de disons 250%, on ne peut donc se faire liquider que si le prix baisse.
- Donc on veut que le prix monte ! 🤷♂️
- Si le prix monte, notre CR va augmenter tout seul. On aura alors plusieurs possibilités. Emprunter plus de CAND pour un CR toujours égal à 250%, ou baisser notre collatéral et récupérer des WSGB, ou ne rien faire et bénéficier d’un super CR pour se sentir en totale sécurité.
- Si on emprunte plus on a des CAND à mettre en plus en SP ou LP. Si on baisse le collatéral on peut décider de déléguer ces WSGB à qui ont veut pour diversifier les rewards STSO.
Conclusion : Il vaut mieux miner des CAND en début de phase haussière car cela non seulement va vous permettre de renforcer votre collatéral naturellement avec la hausse du prix du SGB mais aussi vous ouvrir le champ des possibles dans son management. Pour faire un parallèle avec le trading on peut dire que le collatéral détermine votre Stop Loss quand vous ouvrez un long.
Une quatrième réflexion sur les swaps.
- Les frais des swaps sont fixes, 0.3%.
- Plus la liquidité est importante dans la pool, plus la quantité de token que l’on souhaite swaper sera faible en comparaison, plus faible sera le price impact.
- A l’inverse plus la pool se vide, plus l’on risque un price impact important et donc d’être perdant sur la transaction.
- Le prix du SGB sur Bitrue n’est pas le même que sur FlareX. Evidemment c’est sur le second que sont basés les ratio de swaps.
- Statistiquement il y aura toujours des personnes têtes en l’air à faire des swaps sans tenir compte du price impact ce qui aura pour conséquence de faire momentanément plonger le prix du SGB sur FlareX (c.f la mèche à 0.11 du premier jour)
Conclusion : Il faut éviter au maximum d’utiliser FlareX lors des périodes de fortes affluence, et éviter ainsi les congestions du réseau. Tant que nous sommes en version « béta », il n’y a pas assez de liquidité dans la LP pour éviter des explosions du price impact et des chutes aussi courtes que violentes du cours du SGB. Evitez donc d’utiliser FlareX 24h avant et 24h après le snapshot, de même que les mercredis et samedis dans la mesure du possible.
Une dernière réflexion, sur la LP.
- Lorsque l’on est en LP, on est soumis à l’IL
- De part les calculs de rendements et les simulations effectuées sur Uniswap, (Merci Crypto_Dude77 !), cette IL semble liée à la quantité totale de liquidité présente dans la LP. A confirmer.
- La jeunesse de la plateforme semble donc jouer en défaveur des utilisateurs sur ce point.
- Lorsque le prix monte par rapport à notre prix d’entrée, on a plus de CAND mais moins de SGB. Les CAND que l’on a en plus ne contre balancent pas les SGB que l’on a en moins.
- A l’inverse, lorsque le prix descend par rapport à notre prix d’entrée, on a plus de SGB mais moins de CAND. Là encore les SGB que l’on a en plus ne contre balancent pas les CAND que l’on a en moins.
- Les rewards en DFLR sont stables, qu’importe la fluctuation des prix.
- C’est votre share dans la LP qui va déterminer vos frais de swap perçus ainsi que le rendement de vos LP Tokens dans FlareFarm.
- Il faut bien plus qu’une semaine pour que les frais perçus avec les swaps compensent ne serait-ce qu’un petit mouvement du prix.
- On est donc « coinçés » assez rapidement en LP sauf à ce que le prix soit super stable.
Conclusion : Dans le monde des bisounours on entre et on sort au même prix, mais c’est très difficile à faire. Il vaut mieux donc privilégier une entrée au milieu d’un range. Etant personnellement plus bull que bear sur l’avenir du SGB je serai même tenté de rentrer à un prix plutôt haut de range que faible car je serai bien plus serein d’attendre à nouveau un prix qui monte qu’un prix qui baisse. Rentrer en LP 48h avant le snapshot et en sortir peu après peut par exemple être intéressant pour bénéficier du trafic lié à cette période. Pour peu que vos CAND proviennent d’un loan, vous n’auriez même pas à vous amputer d’une partie de vos EXFI. Ce n’est qu’une idée.
Maaiiis, et les rendemants alors ? On en a une idée ?
Oui et cela est grâce à la mobilisation de nombreux membres de la communauté CFN qui ont bien voulu partager leurs chiffres respectifs, ainsi qu’à Benoit qui a pris l’initiative de sortir de sa LP en live, pour que l’on puisse calculer tout ça. Voici le résultat. Pour le détail des valeurs qui ont conduites à ce résultat je vous invite à regarder le live 😉
Pour 500 SGB investis sur une semaine en LP avec
– un prix d’entrée de 0.3541
– un prix de sortie à 0.3921
-> soit une sortie après une hausse de 10.73%
Son IL était de : 4.8% (24.208 SGB)
Ses rewards de swaps : 1.94% (9.7 SGB)
+ les rewards DFLR : 0.769
Voilà pour le rendement de la LP. Pour ce qui est de la SP, avec 1800 CAND en SP on obtient environ 1 DFLR/jour.
Enfin le rendement du DFLR stacking est fonction des frais d’emprunt dans FlareLoan et des frais de redemption. Pour avoir un ordre d’idée hier j’ai obtenu 0.5 CAND et 0.6 SGB pour 10 DFLR.
Tous ces rendements vont être amenés à bouger avec le temps et le nombre de participants donc ils sont à prendre avec des pincettes.
Voici maintenant ce que personnellement je retire de tout ça et comment je m’en sers pour établir ma stratégie. Ce n’est qu’un exemple, à chacun de voir en fonction de sa gestion du risque, de son portefeuille, de la couleur de ses chaussettes etc. Certains sont en LP, d’autres en SP, certains ne veulent consacrer qu’un tout petit % de leur portefeuille sur la plateforme, et je les comprend, bref c’est juste là pour susciter votre propre réflexion. Peut-être que dans la même situation vous feriez complètement autre chose 😉
Sachant que j’ai un loan ouvert avec un CR de 230% (SGB à 0.41) et que mes CAND minés sont en SP, je ne vois aucune raison de toucher à quoi que ce soit. Mes CAND ne se font plus du tout brûler (0 en 48h) dans la SP, mes rewards DFLR sont stables, 1/jour, la tendance est haussière jusqu’à preuve du contraire au moins jusqu’au snapshot et mon collatéral grimpe de lui même en suivant le prix du SGB. Du fait que j’ai un loan, mes WSGB en collatéral continuent de me rapporter des rewards STSO, certes ceux de FF, mais j’en bénéficie quand même. Je pourrais monter mon collatéral jusque 250% mais j’ai bon espoir qu’il y arrive de lui même dans les jours qui viennent. Je garde un œil dessus, on ne sait jamais.
Vu que je m’attend à un dump du prix du SGB le 12/12, donc à des liquidations, donc à des CAND brûlés et que je n’aime pas ça, je sortirai mes CAND de la SP 24/48h avant le snapshot pour éviter l’heure de pointe. J’en profiterai pour swaper mes SGB obtenus en CAND à bon prix, en théorie.
N’ayant aucune idée de la violence du dump qui nous attend, je ne toucherai pas à mon collatéral, au contraire, je le renforcerai encore d’avantage au même moment. Je ne veux pas risquer une liquidation parce que des têtes brûlées auront décider de swaper des centaines de milliers de CAND ou SGB sur FlareX 3 minutes avant et après le snapshot.
Je pourrais aussi clôturer mon loan me direz-vous. Certes, mais je l’ai ouvert à un prix qui me semble intéressant. J’ai ainsi un « liquidation price » très bas pour une quantité de WSGB raisonnable, chose que j’aurai beaucoup de mal à obtenir à nouveau si le je le clôture. Je préfère donc jouer la défense et blinder mon collatéral en attendant que l’orage passe.
Ainsi, quelques heures après le snapshot, j’aurai tout le loisir de baisser mon collatéral et de décider si je veux retourner en SP, ou pourquoi pas équilibrer d’avantage avec la LP, ça reste à voir, mais je garderai le bénéfice de mon loan ouvert à bas prix.
Voilà, j’espère que ces réflexions vous aideront à vous construire une stratégie. J-13 avant le snapshot. Si vous souhaitez tirer partie d’une façon ou d’une autre su snapshot c’est maintenant que vous devez le faire. Si le prix décolle vous risquez sinon de vous « Mais quel c** » et peut-être de prendre de mauvaises décisions sous le coup des émotions.
Pour ce qui est de la suite de mon blog, comme je l’ai expliqué en live je suis à la croisée des chemins. Autant j’aime partager ma passion pour la DeFi et conserver ce contenu gratuit et sans pub, autant j’aimerai commencer à avoir un réel retour sur investissement de ce travail, autant je fais aussi face à un cas de conscience.
Pour la même raison qu’un gamin de 20 ans qui vient d’avoir son permis moto n’aura qu’une hâte, celle de tester le 200 km/h, quelqu’un qui ne connait rien aux cryptos peut tomber sur mes articles sans rien avoir lu d’autre avant, se prendre pour le roi du monde en mode « trop facile, je gère ma reum, j’vais tout défoncer » et se prendre la réalité en face.
Pour ceux qui me connaissent et qui ont lu tous mes articles, j’espère qu’ils ont compris que c’est tout sauf ce que je souhaite aux gens. J’ai donc pris la décision d’implémenter un système qui va brider l’accès à mes futurs articles que je qualifieraient de « sensibles » pour éviter qu’une recherche google puisse conduire un néophyte à faire n’importe quoi. Une espèce de rite de passage. Je réfléchis également à une façon d’être rémunéré pour ce travail sans pour autant trop pénaliser ceux qui me suivent depuis longtemps. J’ai essayé Coil, mais personne ne l’utilise je crois, c’est bien dommage !
Ce sera donc mon dernier article librement accessible sur FlareFinance. Et oui… J’espère pouvoir compter sur votre compréhension, j’espère aussi que cela ne nuira pas (trop) à l’image du blog ou de mon travail et que je pourrais continuer de vous faire profiter de tout ce qui nous attend sur FlareNetwork. C’est un truc de dingue quand on y pense. 3 articles pour 1 pool de liquidité. Imaginez quand tous les tokens seront implémentés, les S-Assets, FlareWrap, FlareMine, FlareMutual, puis FlareNetwork, les F-Assets, Trustline pour faire le pont entre les deux, et les stratégies tordues que l’on pourra mettre en place… Sans compter Kings Of Strategy, les NFT de 888 et Sparkles, Panther Protocol, Gala Games… On a vraiment pas fini de s’amuser avec Flare 😎
Si cet article vous a plu, s’il vous plait, prenez 3 secondes pour mettre un like sur le tweet qui vous amené ici, peut être un retweet soyons dingues ! C’est rien pour vous, et beaucoup pour nous, créateurs de contenus que nous sommes… Merci !
Sur ce, faites attention à vous, et bonne DeFi à tous ! 😉🚀